В начале века группа игроков еще не состоявшегося футбольного клуба "Реал Мадрид" начали тренироваться на участке земли в центре Мадрида принадлежащему торговцу мрамором. После основания профессионального футбольного клуба в 1902 году команда переехала в малую спортивную арену Мадрида.

В 1924 году на месте этой арены поострили стадион "Чемартин", вместимостью 15000 человек. Там команда выступала 23 года.
В 1947 году президент Реала Сантьяго Бернабеу издал приказ о постройке нового стадиона.. Строительство продолжалось три года, а матчем открытия нового стадиона стал поединок «сливочных» с португальским «Белененсеш» 14 декабря 1947 года. Встреча завершилась победой «Реала» со счетом 3:1.

Вместимость новой арены составляла 75 145 человек (27,5 тысяч сидячих и 47,5 тысяч стоячих мест), однако на этом дон Сантьяго не стал останавливаться – совсем скоро стартовали работы по возведению еще двух, полностью стоячих трибун.

19 июня 1954 года взору мадридского футбольного болельщика предстал 125-тысячный гигант (31 228 сидячих и 93 772 стоячих мест на трибунах), совсем недолго, кстати, проносивший свое прежнее название. 4 января 1955 года решением болельщиков Королевского клуба стадиону было присвоено имя президента «Реала» – Сантьяго Бернабеу.

В таком виде арена просуществовала вплоть до конца ХХ века, когда, во-первых, были возведены четыре угловые башни, а во-вторых – УЕФА приняла решение упразднить стоячие места на стадионах, сократившее максимальную вместимость «Сантьяго Бернабеу» до нынешних 80 354 человек.

В 2003 году арене присвоили наивысший, пятизвездочный статус, а пять лет спустя, решением УЕФА, она получила право принять финал Лиги Чемпионов сезона 2009/2010.

Надо отметить, что за все время своего существования «Сантьяго Бернабеу» трижды удостаивался чести проведения финального матча Кубка Европейских Чемпионов (в 1957, 1969 и 1980 годах), а также решающих поединков чемпионата Европы (1964) и чемпионата Мира (1982).